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国家工程技术图书馆
2022年11月29日
摘要: 中国债券市场已经成立四十余载,债券市场呈现繁荣之势。随着债券市场的不断发展,债券种类日益丰富,债券市场对我国资本市场的影响力不断增强,债券融资也成为企业融资的主要方式之一。在我国债券市场规模扩大、蓬勃发展的同时,债券发行数量激增,... 展开 中国债券市场已经成立四十余载,债券市场呈现繁荣之势。随着债券市场的不断发展,债券种类日益丰富,债券市场对我国资本市场的影响力不断增强,债券融资也成为企业融资的主要方式之一。在我国债券市场规模扩大、蓬勃发展的同时,债券发行数量激增,债券违约事件也是不断增加,因此本文结合实际案例进行分析,探究公司债券违约的成因及后续影响。东方金钰被称为“翡翠第一股”,选取东方金钰债券违约作为研究对象有一定的代表性。 首先从违约数量、违约金额、违约行业和地区等方面进行分析,明晰目前我国债券市场违约状况以及违约后偿还方式、偿还周期;其次,对东方金钰公司债券违约事件进行回顾梳理,发现债券违约后会造成股价下跌、授信额度受限、司法诉讼等不利影响,因此对东方金钰债券违约进行深度剖析,结合外部因素,对公司自身进行挖掘,找出造成债券违约的内、外影响因素。从外部因素来看社会融资增量增速下降、市场需求下降等因素对债券违约造成一定的影响,从内部因素来看公司的财务状况、股权相对集中等因素也会对债券违约造成一定的影响。 以东方金钰债券违约为鉴,提出以下建议:首先从债券发行人来说应该充分考虑外部因素带来的影响,应制定合理的主营业务结构和经营策略,在金银珠宝类销售额降低以及结婚率下降的情况下,避免存货积压;第二加强公司管理,优化公司财务结构,剥离不良业务,避免过度使用财务杠杆造成资金断裂;另一方面完善公司治理机制降低债券违约风险;对于债券投资者来讲要增强风险意识,避免盲目投资,进行组合投资降低风险;对于监管部门和评级机构来讲,应该做好发行前的核查工作,优化信用评级增强信息披露,并且完善债券违约的风险分担渠道,完善债券违约后的处理,加快清偿。 收起
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