摘要: 二战过后，随着美国经济的迅速崛起，日本经济的快速扩张以及欧洲经济的复兴，各类形式的资本开始跨国流动，如外国证券和外商直接投资（FDI）等。我国随着改革开放后经济的快速发展，流入国内的FDI也是逐年增加。FDI对东道国来说具有两面性，有可能促... 展开 二战过后，随着美国经济的迅速崛起，日本经济的快速扩张以及欧洲经济的复兴，各类形式的资本开始跨国流动，如外国证券和外商直接投资（FDI）等。我国随着改革开放后经济的快速发展，流入国内的FDI也是逐年增加。FDI对东道国来说具有两面性，有可能促进当地经济发展，同时也有可能抑制经济的增长。FDI的正向促进作用是有条件的，例如东道国企业的吸收能力、制度环境、FDI进入的模式、人力资本水平及金融市场发展程度。而东道国的金融市场发展是非常重要也是容易被忽略的影响FDI溢出效果的因素，东道国的金融市场越发达，越能发挥推动FDI促进经济增长的放大作用。FDI通过金融市场影响本地企业的资本积累与技术实现等方式间接对经济增长产生影响。我国各省市的金融发展水平的不同导致各省市FDI通过金融市场对经济增长的影响不一致，FDI通过金融市场促进经济增长的方式也不尽相同。因此本文旨在研究FDI通过金融市场对经济增长的影响，并运用门槛效应模型实证考察各省市FDI通过金融市场促进经济增长的方式，从而为各省市的金融政策提供针对性建议，使金融政策助力FDI发挥更大作用，以促进当地经济发展。 本文基于对FDI通过金融市场影响经济增长的理论分析，运用面板数据模型初步分析了FDI通过金融市场对经济增长及经济增长方式的影响；然后以金融发展为门槛变量构建门槛回归模型，选取1996-2016年的省际面板数据，实证检验FDI对经济增长及经济增长方式的金融发展门槛效应，并测算了金融发展的门槛值，进而明晰在不同效率金融市场中，FDI通过金融市场对经济增长的影响及促进经济增长的方式，从而为各省市金融政策提供针对性建议，使金融政策助力FDI发挥更大作用，以促进当地经济发展。 实证结果表明：一是，单独的FDI对经济增长及经济增长方式的影响为负，但FDI能通过金融市场促进经济增长，也能通过金融市场提高技术、固定资本以及人力资本间接促进经济增长；二是，门槛效应模型结果显示，以金融发展为门槛变量，FDI对经济增长、技术提高、人力资本提升存在一重门槛效应，当金融发展处于门槛值以上时，FDI才能促进经济增长；FDI对固定资本增加存在双重门槛效应，无论金融发展高低，FDI均可以通过固定资本增加方式间接促进经济增长。最后根据研究结论，为各个省市地区的金融政策提供针对性建议，使金融政策助力各地区FDI发挥更大作用，以促进当地经济发展。 收起