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国家工程技术图书馆
2022年11月29日
摘要: 21 世纪以来,国际债务危机频发,陷入债务危机的各个国家都遭受了巨大损失。主权债务危机加剧了整个金融系统的脆弱性,全球各经济体纷纷采取了财政货币政策来推动经济的复苏,防止各经济体的经济的大幅度下滑。主权债务风险是影响区域经济发展和金融... 展开 21 世纪以来,国际债务危机频发,陷入债务危机的各个国家都遭受了巨大损失。主权债务危机加剧了整个金融系统的脆弱性,全球各经济体纷纷采取了财政货币政策来推动经济的复苏,防止各经济体的经济的大幅度下滑。主权债务风险是影响区域经济发展和金融稳定的主要因素,任何主权债务危机都将可能引起新一轮的全球性金融危机。2017年5月24日,穆迪首次调降了中国主权信用评级,预计未来中国经济增速将持续放缓。就我国目前的债务量问题而言,预防主权债务风险,保证中国经济平稳发展亦是一个关键议题。 本文采取文献研究法、归纳分析法以及定性与定量相结合的方法,对我国主权债务风险状况进行了研究。首先对主权债务风险的国内外研究现状进行了综合概述。然后从主权国家债务风险出发,区分了主权债务风险的概念、特征、成因、影响,并对我国主权债务风险进行了指标分析。接下来对目前应用最广的主权债务风险分析方法进行介绍(主权信用评级法、基于莫顿模型的未定权益分析法、基于风险传染的CoVaR模型、债务风险预警模型),并对其进行定性和定量的对比分析。最后一部分选用三种模型,从不同角度对我国主权债务风险进行分析:(1)选用未定权益分析法计算出我国主权风险的大小,并以此与主权评级机构评级结果进行比较分析,得出我国总体债务风险处于可控范围内,经济总体形势趋于向好的结论 ;(2)利用CoVaR模型拟合美、日两国发生主权债务危机时对我国主权债务风险的影响,由于计算得到的?CoVaR 值相对较小的,也就意味着美、日两国对我国主权债务的影响是相对较小的;(3)利用二元Logit回归测算我国主权债务风险的大小,计算得出的我国主权风险值较小,故我国主权债务风险较小综上可得,我国整体的主权债务尚处于较为安全的境地,短期内发生债务违约风险的可能性较小。 对主权债务风险方法的研究,不仅能够梳理国内外衡量主权债务风险的模型,且了解和明确我国主权债务风险的大小,对我国监控和防范主权债务危机的发生起到积极作用。 收起
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