摘要 : 基于动态面板系统GMM模型实证,文章利用中国沪深上市企业在2008—2020年间的微观数据研究发现,中国人民银行的货币政策调整对企业融资约束具有显著影响,并且这种影响会因企业的产权性质、资产规模等的不同而呈现出异质性的特征.同时,宏观审慎政策与货币... 展开 基于动态面板系统GMM模型实证,文章利用中国沪深上市企业在2008—2020年间的微观数据研究发现,中国人民银行的货币政策调整对企业融资约束具有显著影响,并且这种影响会因企业的产权性质、资产规模等的不同而呈现出异质性的特征.同时,宏观审慎政策与货币政策的协调使用,有利于在双支柱调控框架下缓解货币政策对企业融资约束的负向影响.因此,中国人民银行在制定货币政策时,根据各微观主体对其政策的不同反应有针对地采取动态化和结构化的调控机制,加强货币政策与宏观审慎政策之间的协调作用,大力增强双支柱调控框架的政策效果,着力打造促进货币金融更好地服务实体经济的长效机制. 收起